Оценка стоимости капитала

В теории финансового менеджмента различают два понятия: «финансовая структура» и «структура капитала» коммерческой организации. Под термином «финансовая структура» подразумевается способ финансирования деятельности организации в целом. Второй термин относится только к части долгосрочных пассивов. К этой части пассивов применяется инструмент стоимости.

Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему называется стоимостью капитала. Или стоимость капитала это относительный уровень затрат предприятия по обслуживанию источников финансирования.

Применение показателя стоимости капитала:  Характеризует деятельность компании с позиции долгосрочной перспективы: стоимость собственного капитала организации показывает ее привлекательность для потенциальных инвесторов; стоимость заемных источников характеризует возможности привлечения долгосрочного капитала.

При выборе варианта капитальных вложений средневзвешенная стоимость капитала принимается за критерий, который показывает минимальный уровень доходности предполагаемых вложений;  если уровень доходности кап. вложений ниже ССК, то такое вложение капитала не выгодно.

Использование формулы средней взвешенной предполагает определенную сопоставимость слагаемых по методологии исчисления, т. е. определение базы расчета: доналоговая или посленалоговая (имеется в виду налог на прибыль). В теории стоимости капитала за основу принята посленалоговая стоимость.